Brookfield закрыла второй фонд для инвестиций в энергетический переход на 20 млрд долларов
Brookfield завершила формирование второго фонда, ориентированного на энергетический переход, собрав 20 млрд долларов и закрепив за собой позицию одного из крупнейших игроков на глобальном рынке климатических инвестиций. Новый фонд нацелен на масштабирование чистой генерации, модернизацию инфраструктуры и декарбонизацию промышленности, сочетая стратегии роста и трансформации существующих активов.
По словам управляющих, средства будут направлены на проекты в возобновляемой энергетике, системах накопления энергии, модернизацию сетей, производство зеленого водорода и низкоуглеродных топлив, а также на решения для сокращения выбросов в углеродоемких секторах — от цемента и стали до транспорта и логистики. Значительная часть мандата отведена так называемой «brown-to-green» стратегии: выкуп и глубокая реконструкция действующих активов с высокой эмиссией для снижения углеродного следа и повышения эффективности.
Закрытие фонда на 20 млрд долларов подтверждает устойчивый спрос со стороны институциональных инвесторов — пенсионных фондов, суверенных фондов и страховых компаний, которым требуется долгосрочная доходность, защищенная реальными активами. По оценкам участников рынка, значительная доля капитала поступила от существующих инвесторов первого фонда Brookfield, что отражает результативность ранее реализованных сделок и уверенность в масштабируемости модели.
Первый фонд Brookfield, посвященный энергетическому переходу, был сформирован ранее и на тот момент стал крупнейшим в мире климатическим фондом. Новый фонд превосходит предшественника по объему и расширяет географию — основные сделки ожидаются в Северной Америке и Европе, однако компания намерена активно наращивать присутствие в Азиатско-Тихоокеанском регионе и отбирать точечные возможности на развивающихся рынках, где спрос на энергию растет быстрее всего.
Инвестиционная стратегия строится вокруг трех столпов. Во-первых, создание и консолидация платформ чистой генерации: солнечные и ветряные парки, гибридные проекты с аккумуляторами, возможности по гибкости спроса. Во-вторых, инфраструктура для электрификации и устойчивого потребления — сети, подстанции, умные счетчики, центры обработки данных с повышенной энергоэффективностью. В-третьих, декарбонизация промышленности: улавливание, использование и хранение углерода (CCUS), переход на электропечи и водород, оптимизация тепловых процессов и тепловые насосы для производственных площадок.
Отдельное направление — партнерства с крупными корпорациями, которым требуется «декарбонизация как услуга». Речь идет о долгосрочных контрактах на поставку чистой электроэнергии, строительстве объектов под конкретные потребности и поэтапном снижении эмиссий в цепочке поставок. Такой подход позволяет компаниям фиксировать цену на чистую энергию и быстрее достигать климатических целей, а инвесторам — получать прогнозируемые денежные потоки по договорам PPA и инфраструктурным тарифам.
Спрос на капитал для энергетического перехода подстегивается регуляторными стимулами и технологическим прогрессом. В США действует широкий пакет налоговых льгот для низкоуглеродных проектов, в Европе продолжается ускорение разрешительных процедур и поддержка модернизации сетей, в Азии растет рынок корпоративных закупок электроэнергии из ВИЭ. Одновременно падает стоимость накопителей и повышается эффективность электрооборудования, что улучшает экономику проектов даже на фоне длительного периода высоких ставок.
Brookfield подчеркивает, что дисциплина в отборе активов будет ключом к доходности. Наибольший интерес — к платформам с возможностью ускоренного масштабирования, активам с недоинвестированной инфраструктурой и корпорациям, готовым заключать долгосрочные договоры на энергию. В числе потенциальных сделок — выделение энергетической инфраструктуры из непрофильных активов индустриальных групп, модернизация распределительных сетей и строительство крупных хранилищ энергии в узлах с дефицитом гибкости.
Риски остаются существенными: длительные сроки согласований для ВИЭ-проектов, ограниченная пропускная способность сетей, волатильность цен на сырье и электроэнергию, а также регуляторные изменения. Brookfield планирует управлять ими за счет диверсификации по технологиям и регионам, хеджирования ценовых рисков, локализации цепочек поставок и заключения контрактов с фиксированными или индексированными тарифами, привязанными к инфляции.
Новый фонд также ориентирован на социальные и экологические метрики. В фокусе — количественное снижение выбросов CO2e по портфелю, энергоэффективность и создание локальных рабочих мест на стадиях строительства и эксплуатации объектов. Для этого будут применяться стандартизированные методики измерений и независимая верификация, что важно для инвесторов, привязанных к целям устойчивого развития и отчетности по ESG.
С точки зрения структуры доходов, портфель будет сочетать стабильные денежные потоки инфраструктурного типа и проекты с компонентом роста. Ожидается, что часть инвестиций будет направлена на «строительство под контракт», обеспечивая предсказуемость доходов, тогда как более рискованные направления — например, зеленый водород или устойчивые авиационные топлива — займут меньшую долю и будут реализовываться через партнерства, пилотные проекты и пошаговое масштабирование.
Интерес к энергетическому переходу со стороны частного капитала усиливается и по причине возрастающего дефицита в сетевой инфраструктуре. Рост подключений ВИЭ, электромобилей и центров обработки данных требует новых линий, подстанций и систем управления. Brookfield рассчитывает на синергию между своими генерационными активами и сетевыми проектами, что позволит оптимизировать загрузку, снизить потери и ускорить ввод мощностей.
Для корпоративных клиентов ключевым драйвером остается предсказуемость стоимости энергии. Долгосрочные договоры с поставкой от новых объектов ВИЭ помогают защититься от волатильности оптовых рынков и улучшить профиль эмиссий. Brookfield намерена расширять предложения для промышленности и высокотехнологичного сектора, включая гибридные решения с накопителями и догрузкой из низкоуглеродной генерации в периоды низкой выработки ВИЭ.
Значимым элементом стратегии станут сделки по «обнулению» выбросов в труднодекарбонизируемых отраслях. Для цемента и стали — это переход на альтернативные виды топлива, внедрение CCUS и электротермические процессы; для логистики — электрификация терминалов и развитие инфраструктуры для водорода и биотоплив; для химии — оптимизация тепла и замещение сырья. Такие проекты требуют капитала, инженерной компетенции и устойчивых контрактов на сбыт — именно этот треугольник Brookfield и намерена обеспечивать.
С упреждением на будущие потребности, фонд будет рассматривать цифровизацию как драйвер эффективности: прогнозирование генерации ВИЭ, оптимизация портфелей PPA, диспетчеризация накопителей и аналитика для снижения потерь. Интеграция ИИ-инструментов в управление активами способна повысить коэффициент готовности объектов и сократить эксплуатационные издержки, что особенно важно на конкурентных рынках.
Итог закрытия второго фонда на 20 млрд долларов — сигнал зрелости сегмента и подтверждение того, что энергетический переход переходит из фазы «нишевых» инвестиций к системной перестройке инфраструктуры. Brookfield, опираясь на масштаб, платформенную модель и опыт трансформации сложных активов, рассчитывает извлечь выгоду из этого сдвига, одновременно ускоряя декарбонизацию экономик и формируя устойчивые денежные потоки для инвесторов.
